Що таке цінова стабільність?

Цінова стабільність – це збереження купівельної спроможності національної валюти шляхом підтримання в середньостроковій перспективі (від 3 до 5 років) низьких, стабільних темпів інфляції (яка вимірюється індексом споживчих цін). Можна сказати, що це такий стан економіки, за якого споживчі ціни зростають помірним і сталим темпом, передбачуваним для бізнесу та населення.

Чому цінова стабільність є важливою?

Цінова стабільність, тобто низька та стабільна інфляція, знижує рівень невизначеності та дає змогу ефективно планувати майбутнє як бізнесу, так і населенню. Передбачувана цінова динаміка створює оптимальне середовище для зважених рішень, залучення довгострокових інвестицій в економіку, а також сприяє пом'якшенню кредитних стандартів банків і здешевленню кредитів за рахунок зниження інфляційної складової у структурі процентних ставок.

Який стосунок до інфляції та забезпечення цінової стабільності має НБУ?

Відповідно до <a href="https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/254%D0%BA/96-%D0%B2%D1%80#Text">Конституції України</a> забезпечення стабільності гривні є основною функцією Національного банку. А згідно з Законом України "<a href="https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/679-14#Text">Про Національний банк України</a>" під час виконання своєї основної функції Національний банк має виходити з пріоритетності досягнення та підтримки цінової стабільності в Україні. Інші дві його важливі цілі – це сприяння фінансовій стабільності, в тому числі стабільності банківської системи, а також сприяння стійким темпам економічного зростання. НБУ спрямовує зусилля на досягнення цих цілей за умови, що це не перешкоджає досягненню цінової стабільності.

Чи опікуються інфляцією центральні банки в інших країнах?

Так. Забезпечення цінової стабільності є важливим завданням центральних банків у багатьох країнах світу. Особливо це стосується центробанків, які застосовують режим інфляційного таргетування (від англ. target – ціль). Такі центробанки визначають своєю пріоритетною ціллю саме забезпечення цінової стабільності. Вони встановлюють для себе і публічно оголошують чіткий кількісний орієнтир з інфляції – інфляційну ціль – та прагнуть досягти її за певний проміжок часу, застосовуючи монетарні інструменти.

Monetary Policy

Q: Що таке цінова стабільність?

Цінова стабільність &ndash; це збереження купівельної спроможності національної валюти шляхом підтримання в середньостроковій перспективі (від 3 до 5 років) низьких, стабільних темпів інфляції (яка вимірюється індексом споживчих цін). Можна сказати, що це такий стан економіки, за якого споживчі ціни зростають помірним і сталим темпом, передбачуваним для бізнесу та населення.

The priority of monetary policy is to achieve and maintain price stability. With low and stable inflation, the incomes and savings of Ukrainians are protected from losing value, and entrepreneurs have the opportunity to plan long-term investments in the domestic economy, which contributes to job creation. To attain price stability, the NBU in 2015-2021 used conventional inflation targeting (IT) with a floating exchange rate and the key policy rate as the main monetary instrument. During the full-scale war, however, the NBU first switched to an exchange-rate peg and then to flexible IT, whereby the central bank ensures that inflation is brought to its 5% target within a policy horizon of three years at most, by applying a consistent combination of interest-rate and exchange-rate policy instruments, FX restrictions, and other tools as necessary. After security risks abate and appropriate macroeconomic prerequisites are put in place, the NBU will return to conventional IT.

What does the NBU have to do with inflation and price stability?

According to the Constitution of Ukraine, the main function of the NBU is to ensure stability of the national currency, the hryvnia. According to the Law of Ukraine On the National Bank of Ukraine, in pursuing its main function, the NBU is primary responsible for achieving and maintaining price stability in Ukraine. In addition to this, the NBU also works to ensure financial stability (including the stability of the banking system) and to promote sustainable economic growth. However, these objectives are subordinated to the NBU’s primary commitment to ensure price stability.

Do central banks in other countries also care about inflation?

Yes, many central banks around the world prioritize price stability. This is especially true for central banks that follow an inflation targeting approach. These central banks set and publicly announce a clear quantitative benchmark for inflation – an inflation target – and use monetary tools to achieve it within a specified period.